神华亿利能源遭遇黄玉川之劫

来源：亚欧能源网    发布时间：2016-05-23 09:23:26 

    神华亿利能源公司，由中国神华全资子公司神东电力和亿利能源投资成立，前者持有51%，后者持有49%股份。双方协定，黄玉川煤矿项目由神华旗下全资子公司进行全面托管经营。随后，无论是人事安排还是日常管理、生产和销售，甚至是项目招投标，皆纳入神华集团内部的管控和决策体系。亿利能源均不能参与其中。

    双方合作追溯到2007年。当时，煤矿所在地鄂尔多斯，煤炭价格节节攀升。黄玉川煤矿属于西部大开发新开工的10个重点建设项目之一，煤炭资源禀赋好，煤品优，优质煤储量大，建设、开采又恰逢煤炭价格上升的黄金周期。加之，此项目由龙头企业神华集团全权负责“操刀”，可谓占尽天时、地利、人和。有媒体报道称，神华将会充分借鉴国外一流成功经验，选用先进的管理模式和采矿技术，将黄玉川煤矿建设成为科技含量高、环境污染少、高产、高效的现代化矿井。加之，神华集团销售公司向神华亿利能源承诺：在黄玉川煤矿项目投产后，每年至少为神华亿利能源销售商品煤500万吨。以当时的投资眼光看，这个项目怎么看都是优质的投资标的，促使亿利能源快速做出投资决定的起因正来源于此。

    当时，有证券研究机构算了一笔账：黄玉川煤矿位于内蒙古准格尔煤田西南部，井田面积42.64平方公里,地质资源储量15.07亿吨，可采储量9.26亿吨。煤矿矿井设计生产能力为年产1000万吨，是良好的民用及动力用煤。煤矿煤质优良，矿埋浅，单矿规模大，采矿成本低，煤炭发热量平均在5000卡／克－6000卡／克之间，劣势是地处边远，运输成本高。综合考虑，其每吨盈利与应该与国投新集（601918）相当。参照国投新集当年核定生产能力1055万吨，当年上半年盈利4亿元，以当期煤炭价格测算，亿利能源约可分得利润4.5亿元,每股收益将增厚近0.75元。

    可惜，黄玉川煤矿自开工建设就进入了波折期，不论矿井建设成本、周期，还是运营管理效率和销售目标均没有达到预先承诺预期。原计划2009年10月投产的黄玉川煤矿，建设进度屡屡拖期、项目投资不断扩大，甚至还发生了矿井人员伤亡的重大安全事故，以至于停产逾8个月之久。与其处同一矿脉，同期开工建设的伊泰酸刺沟煤矿，总投资额仅有黄玉川煤矿一半，投资却早已收回。两者相比，冰火两重天。从另一个角度看，像黄玉川煤矿这般，从开工建设至达产，一直处于亏损的项目，在神华体系也并不多见。

   如今，煤炭行业持续不景气，黄玉川煤矿又开采成本居高不下，实际产量距设计产能相差甚远，继续亏损已属必然。

    黄玉川煤矿就像一团迷雾，未来如何发展难以预知，但急需拨云见日。